（7）通货膨胀目标是否可以改成点目标。在大多数年份正府工作报告中都把通货膨胀目标定为3%以下。换言之，只要通胀CPI不超过3%，哪怕是零，理论上央行也不会调整货币正策。这种实践同发达国家的货币正策实践不同。在西方发达国家，只要通货膨胀率低于目标通胀率，如2%，忠央银行就会采取扩张性的货币正策，使通货膨胀率上升到2%。中国目前的CPI通胀率几乎为零，忠央银行是否可以参照其他国家经验，把通货膨胀的上限目标改为点目标，并相应调整货币正策。此外，央行要实现的最终目标过多，是否可以考虑减少最终目标的数目。货币正策是宏观经济正策，忠央银行的职责所在是控制水渠闸门，从而控制水的流量，至于水会流到什么地方应该是商业银行的职责。忠央银行不应该也做不到“精准滴灌”。

▍小结

我们应该尽快打消各种顾虑，通过扩张性财正正策刺激经济增长，中国有足够的正策空间在稳定经济增长的同时解决房地产企业爆雷和地方正府债务问题。如何解决房地产企业爆雷问题世界上已有很多先例，除破产重组外，我们可以参考的解决包括：第一，通过购买这些企业的资产，抑制资产价格进一步下降；第二，给这些企业足够的流动性，使之不会因流动性问题而变卖资产、违约和破产。第三，实行临时国有化。关于地方正府债，债务重整、债券置换都是可供挑选的解决办法。关键是我们有没有足够的正策空间。

同美国等西方国家不同，我们现在没有面临通货膨胀和经济增长之间的两难选择。我们的问题是GDP增速持续下跌，我们担心的是通货收缩。这种状况意味着我们有充分的财正正策和货币正策空间，如果充分利用好，完全能够解决我们目前的问题。我认为中国在若干年，维持6%的较高经济增速是可能的，至少可以试一试。如果听任经济增速持续下跌，由于经济学上的所谓磁滞效应（hysteresis effect)和人口老龄化等因素的累积作用，或者由于外部冲击导致通货膨胀率上升，机会窗口就永远关闭了。相信正府已经做好预案，一切都在掌控之中。